我们的专长

SAGEC事务所专业会计师Pierre de Boussac先生和Sébastien Cruège先生访谈录

收购酒庄前确定规划:

投资前须精心准备的工作

 

专业会计师在酒庄转让交易的前期所扮演的角色是什么?

通常,我们会遇到一些有意进入葡萄种植领域的投资者,但是他们却对该领域的产出以及其导致的收入回报的不可确定性知之甚少。

不同与葡萄酒年生产成本的相对稳定性,葡萄的产量受制于诸多生产者不可操控的因素:气候、病虫害、陈酿后葡萄酒的品质……,甚至于在葡萄尚未全部采摘入酒窖之前,在葡萄酒尚未完成陈酿之前,我们是难以对该年份葡萄酒能够实现的营业额作出确切地估计。

因此在收购前期,我们的主要作用之一便是帮助投资者清晰地认识真实的葡萄酒领域。例如,某一年遭遇了冰雹,您可能失去全部或者部分的产出,该年份酒带来的收入会很低,甚至一无所有。另外我们很容易忽略的是,冰雹的打击会令葡萄植株变得虚弱,从而影响到之后几年的收成。

葡萄园的收购者们需要意识到这些存在的不确定因素,并请专业的会计师对各种情况进行估计,根据收成的变化情况预测收益额与现金流状况。

 

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当收购者/投资者对某一酒庄特别感兴趣时,您通过哪种方式帮助他理清思路呢?

一成不变的工作方法是不存在的。总体而言,我们会试图了解他对葡萄酒领域的认识程度。他是否曾经管理过一个农业/葡萄种植产业?他出于何种意愿启动本次收购?他对葡萄酒的生产与销售有多少认识?

自此开始,作为专业会计师的我们需要向投资者阐述葡萄酒领域的现实情况,特别是对于那些来自于工业领域的投资者,他们往往难以理解单位成本的计算,以及线性预期所存在的诸多风险。

根据变量假设构建的数字模型是诠释潜在风险的唯一方式。

事实上,有能力酿造葡萄酒并不是投资酒庄的先决条件,但是具备对葡萄酒酿的鉴别能力却非常重要,因为一旦葡萄采摘入窖,葡萄酒陈酿完成,并被视为一款好酒,此时则需要投资者将其销售出去!

为了确定一瓶葡萄酒的售价,您不能简单地采用生产成本价格再加上一个利润额的方法。市场行情价格、产区、酒庄品牌形象、等等,均将在很大程度上影响售价的确定,从而影响到酒庄的收益。

举个例子,一家酒庄可依据其产品的品质、产区等因素,采用明显不同的价格销售两款风格各异的葡萄酒。

在生产这两款葡萄酒的过程中,因为相互分摊了很多固定成本(机器设备、人工、酒窖的使用……),二者的总生产成本将很接近,但当计算单瓶成本时,需考虑不同年份收成产量的差异,因此单位成本(每瓶)的价格在不同年份时将/可能出现显著差异。

还应考虑售价亦与该葡萄酒在市场上所处地位息息相关,因此单瓶葡萄酒的利润额将根据年份的不同出现很大的波动,甚至在低产的年份出现负值。

因此,对酒庄运营作出的预测须建立在综合考虑各种可能出现的状况的基础之上。

选择一家熟悉该产业领域的专业会计师事务所,投资者可以获得中肯的建议,了解待投资酒庄的潜力,降低该类型收购所面临的风险。

 

收购一座酒庄往往源自一个梦想,但须警惕,切莫让梦想化为一场噩梦!

我们的建议:在投资前期即聘请一位专业会计师协助您解决这些问题。

 

 

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Pierre de BOUSSAC先生p.deboussac@sagec-experts-comptables.com

Sébastien CRUEGE先生 s.cruege@sagec-experts-comptables.com